تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس

در مقطع کنونی روند نزولی بازار و شرکت ها به سیاست های کلان و وضعیت اقتصاد بر می گردد، به همین دلیل روند تکنیکالی سهام شرکت ها تاثیری در بازار ندارد و همه شرکت ها بدور از اینکه در چه موقعیت تکنیکالی قرار دارند روند نزولی را طی می کنند

افت بورس با وجود رشد نرخ ارز| ترس حقیقی ها و فروش حقوقی ها عامل افت بازار سرمایه

به گفته کارشناسان در حالی که بازار سهام به ارزندگی رسیده اما به دلیل اینکه فضای منفی بر بازار حاکم است و حقوقی ها در این شرایط به صف های تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس فروش افزوده اند روند نزولی بورس ادامه دارد.

بازار؛ گروه بورس: روند نزولی بورس در حالی ادامه دارد که خروج سرمایه از بازار سرمایه تشدید شده و مهمترین دلیل این مساله ابهام در شرایط کلان اقتصادی است، چرا که با تاخیر در امضای توافق برجام معلوم نیست قیمت ارز تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس تا چه میزان افزایش پیدا کند و از طرف دیگر حاشیه سود شرکت ها در نتیجه گران شدن تامین مواد اولیه و محدودیت در صادرات کاهش پیدا می کند.

یک کارشناس اقتصادی در گفتگو با خبرنگار بازار با اشاره به اینکه ادامه روند کنونی نشان می دهد که قیمت دلار تا پایان سال حداقل 40 هزار تومان خواهد بود، گفت: هرچند این موضوع می تواند یک سیگنال تورمی به بازار باشد، اما از آنجایی که در گام نخست حاشیه سود شرکت ها را کم می کند به خروج سرمایه از بورس دامن می زند، زیرا بسیاری از سرمایه گذاران ترجیح می دهند به جای اینکه در بازاری بمانند که تکلیف آن مشخص نیست وارد بازارهای مانند طلا و دلار شوند که روند صعودی آن قطعی است.

در مقطع کنونی روند نزولی بازار و شرکت ها به سیاست های کلان و وضعیت اقتصاد بر می گردد، به همین دلیل روند تکنیکالی سهام شرکت ها تاثیری در بازار ندارد و همه شرکت ها بدور از اینکه در چه موقعیت تکنیکالی قرار دارند روند نزولی را طی می کنند

حمید میر معینی با بیان اینکه تحلیل های تکنیکال برای وضعیت کنونی بازار سرمایه اطلاعات دقیقی را به سهامداران نمی دهد، افزود: در مقطع کنونی روند نزولی بازار و شرکت ها به سیاست های کلان و وضعیت اقتصاد بر می گردد، به همین دلیل روند تکنیکالی سهام شرکت ها تاثیری در بازار ندارد و همه شرکت ها بدور از اینکه در چه موقعیت تکنیکالی قرار دارند روند نزولی را طی می کنند.

او با تاکید بر اینکه فعلا بازار همین شرایط نزولی و نوسانی خود را ادامه می دهد، تصریح کرد: تا زمانی که اقتصاد کشور در حالت ترس قرار دارد و معلوم نیست که وضعیت تورم و نقدینگی آن در آینده چگونه خواهد بود نمی توان پیش بینی دقیقی از وضعیت حاشیه سود شرکت ها داشت، به همین دلیل سرمایه گذاری در بازار سرمایه به چالش جدی برخورد کرده است و این بی اعتمادی در بازار تا زمانی ادامه پیدا می کند که اراده از از سوی دولت برای حمایت از بازار وجود داشته باشد.

او با تاکید بر اینکه مسائلی همچون قیمت گذاری دستور، افزایش هزینه تمام شده تولید و . از دیگر عواملی است که به ادامه رکود بورس دامن می زند، تصریح کرد: دولت به جای اینکه واگذاری نمادهای خودروی در بورس را طبق وعده ای که داده به بخش خصوصی واگذار کند هر روز خبرهای متفاوتی درباره چگونگی واگذاری این شرکت ها منتشر می شود و این مساله باعث شده تا بسیاری از سرمایه گذاران به این نوع واگذاری هم اعتماد نکنند.

هرچند موضوع ارزش جایگزینی شرکت ها در بورس موضوعی رد شده است و نمی توان بر مبنای این تحلیل سهامداران خرد معامله کنند، اما از آن حیث که این تورم می تواند منجر به افزایش قیمت کالا شود و به نوعی اثر منفی قیمت تمام شده ای بالا را خنثی کند بر معاملات شرکت ها در بوس تاثیر می گذارد

این کارشناس اقتصادی با اشاره به اینکه ادامه روند کنونی در بلند مدت هم از جنبه تورمی روی بازار سرمایه تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس تاثیر می گذارد، اظهار کرد: هرچند موضوع ارزش جایگزینی شرکت ها در بورس موضوعی رد شده است و نمی توان بر مبنای این تحلیل سهامداران خرد معامله کنند، اما از آن حیث که این تورم می تواند منجر به افزایش قیمت کالا شود و به نوعی اثر منفی قیمت تمام شده ای بالا را خنثی کند بر معاملات شرکت ها در بوس تاثیر می گذارد، از این رو احتمالا در آینده نه چندان دور این عقب ماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها جبران شود.

نگاه دولت به بازار سرمایه ابزاری است

دولت برای بازار سرمایه هرچند برنامه های را به صورت جدی مطرح کرده و همواره مدعی است که به دنبال توسعه بازار سهام و بازار بدهی هست، اما وضعیت بازار در چند وقت اخیر نشان داده که نه تنها عرضه اولیه جدیدی در بازار اتفاق نیفتاده دولت تنها از این بازار برای انتشار اوراق استفاده کرده و همین موضوع بر ادامه نااطمینانی از وضعیت بورس دامن زده است.

وقتی بسیاری از حقوقی ها و بازارگردان ها به هر بهانه ای صف فروش ایجاد می کنند بازار به طور قطع نزولی می شود و از آنجایی که این تغییر جهت بازار بدون در نظر گرفتن ارزندگی سهام است سهامداران خرد در این شرایط زیان می بینند

یک اقتصاددان در گفتگو با بازار با اشاره به اینکه دولت با وجود وعده های که درباره حمایت از بازار سرمایه داده بود زمینه ورود نقدینگی به این بازار را فراهم نکرده است، گفت: وقتی بازار همچنان نزولی باشد دیگر سرمایه گذاری وارد این بازار نمی شود، حالا اگر دولت به وعده های خود عمل کرده بود و نقدینگی از طریق صندوق تثبیت را به بازار تزریق می کرد حتما وضعیت بازار به این وخامت نمی رسید.

آلبرت بغزیان با بیان اینکه شاید افزایش نظارت بر بازار سرمایه بتواند از وخامت بازار بکاهد، تصریح کرد: وقتی بسیاری از حقوقی ها و بازارگردان ها به هر بهانه ای صف فروش ایجاد می کنند بازار به طور قطع نزولی می شود و از آنجایی که این تغییر جهت بازار بدون در نظر گرفتن ارزندگی سهام است سهامداران خرد در این شرایط زیان می بینند.

او با تاکید تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس بر اینکه تا زمانی که دولت نسبت به شرایط بازار روندی خنثی پیش گرفته است شاخص بورس تغییر مثبتی نخواهد داشت، اظهار کرد: در شرایط کنونی باید شرکت های حقوقی از بازار حمایت کنند تا فضای منفی که هم اکنون بر بازار حاکم است از بین برود و میزان عرضه سهام توسط سهامداران حقیقی کاهش پیدا کند.

این کارشناس اقتصادی با تاکید بر اینکه نمادها در بازار سرمایه با وجود اینکه به ارزندگی رسیده اند اما به دلیل فضای منفی اقتصاد کلان در حال نوسان هستند، تصریح کرد: شاید تنها فاکتوری که می تواند به کمک بازار بیاید توافق برجام است که در کوتاه مدت می تواند در برخی گروه ها همچون خودرویی، بانکی و . تاثیر مثبتی بگذارد.

فیلتر فروش حقوقی

فیلتر فروش حقوقی یکی از فیلترهای بورس است که به تابلوخوانی توجه خاصی دارد و میتواند برای یافتن خروج پول حقوقی در سهام کمک کند در ادامه فیلتر فروش حقوقی را بارگذاری میکنیم و شما میتوانید با کپی کردن آن استفاده کنید .

⛔️ سوال تابلو_خوانی:

5 سهم داریم،، که فقط یکی از اونها توانایی شکست مقاومت داره

قدرت خریدار تمام این 5 سهم 2.3 هست و ورود پول یکسانی دارند ( فعلا کاری به میزان حجم معاملات نداشته باشید)

از کجا متوجه بشم کدوم یکی قدرت بیشتری برای شکست مقاومت داره؟؟

قدرت خریدارها به 3 دسته تقسیم می‌شوند :
🔹 قدرت خریدار #ضعیف : حقوقی بیش از 15% پا به پای حقیقی خرید بزنه

🔹قدرت خریدار #متوسط : حقوقی زیر 15% خرید و فروش داشته باشه

🔹قدرت خریدار #قوی : حقوقی بالای 15%فروش داشته باشه،، و هرچه درصد فروش #بیشتر باشه،، وزن بیشتری به قدرت خریدار داده میشه

♻️ #سرانه_خرید 10 روز حقیقی ها رو حساب میکنیم،، اگر در روز 11هم این سرانه 2 یا 3 برابر شد،، یک وزن بیشتری به قدرت خریدار داده میشه

♻️ کد_به_کد بالای 50% از وزن بیشتری برخوردار هست

این فیلتر سهامی را به شما نمایش خواهد داد که نه تنها حقوقی فروشی بیش از 15 درصد از حجم معاملات را داشته است بلکه خریدار حقیقی هم قدرت بسیار بالایی داشته است.میتونید کپی کنید و استفاده کنید.

// signal_forex_bourse پیج اینستاگرامی

// binazirchart.com و سایت

((ct).Sell_N_Volume / (tvol) ) > 0.50 && ((ct).Buy_N_Volume/(ct).Buy_CountN*2) < ((ct).Sell_N_Volume/(ct).Sell_CountN) &&(ct).Sell_N_Volume>(ct).Buy_N_Volume*2 && ((ct).Buy_I_Volume/(ct).Buy_CountI) / ((ct).Sell_I_Volume/(ct).Sell_CountI)> 0.5&&
(l18)[(l18).length-1] != 'ح' &&
(l18)[(l18).length-1] != '4'

فیلتر خرید حقوقی

فیلتر خرید حقوقی سهامی را خواهید شناخت که مود توجه حقوقی های آن سهم قرار گرفته اند.توجه داشته باشید که در دو صورت چنین اتفاقی افتاده و از یک سهم حقوقی ها خرید سنگین میکنند.یا سهم در سقف نمودار خود قرار دارد و این خرید ها صرفا یک کد به کد از حقیقی به حقوقی است.یا سهم در کف نمودار قرار دارد و حقوقی سهم اجازه اصلاح بیشتر را به سهم نخواهد داد و خرید خواهد کرد ،در این صورت میتوان با حقوقی همراه بود برای آموزش های رایگان در این باره یا به آموزش های پیج اینستاگرام ما مراجعه کنید و یا از آموزش های رایگان ما در سایت بهره ببرید .

خرید حقوقی تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس میتواند دارای اهداف مختلفی باشد و با سهام مختلف اهداف آنها هم متفاوت خواهد بود برای مثال اگر سهمی بازیگر حقوقی داشته باشد و پس از طی کردن روند صعودی ،حقوقی ها شروع به فروختن در قله نمودار کرده و از سهم خارج شوند ،که این خود میتواند سیگنالی برای خروج از سهم باشد .البته اگر این خروج با کد به کد صورت گیرد یعنی حقوقی به حقیقی به صورت ظاهری اقدام به فروش کند تا آمار فروش حقوقی ها را بالا ببرد و ترس در دل سهام داران بیافتد وآنها شروع به فروختن سهام کنند در حالی که سهم هنوز جای رشد دارد و از این طرف حقوقی ها سهام فروخته شده توسط حقیقی های ترسیده را جمع میکنند و در ادامه روند صعودی سهم سود میکنند .

فیلتر خرید سنگین حقیقی زمانی میتواند مناسب باشد که شما به تحلیل تکنیکال و تابلوخوانی مسلط باشید تا بتوانید از این سیگنال در کنار سایر تحلیل های خود استفاده کرده و سهام مناسب را شکار کنید .فیلترنویسی جزو مراحل پایانی آموزش بورس است و معمولا کسانی که آموزش تکنیکال و تابلوخوانی را گذرانده باشند اقدام به فیلترنویسی در بورس میکنند و در واقع علم بورسی خود را در قالب یک کد فیلتربورسی به نمایش در میاورند .

این فیلتر سهامی را به شما نمایش خواهد داد که نه تنها حقوقی خریدی بیش از 15 درصد از حجم معاملات را داشته است بلکه خریدار حقیقی هم قدرت بسیار بالایی داشته است.میتونید کپی کنید و استفاده کنید.

کپی کردن لینک صفحه اشتراک در تلگرام

// signal_forex_bourse پیج اینستاگرامی

// فیلتر خرید حقوقی binazirchart.com و سایت

((ct).Buy_N_Volume / (tvol) ) > 0.50 && ((ct).Buy_N_Volume/(ct).Buy_CountN) > ((ct).Sell_N_Volume/(ct).Sell_CountN*4) &&(ct).Buy_N_Volume> (ct).Sell_N_Volume*4 && ((ct).Buy_I_Volume/(ct).Buy_CountI) / ((ct).Sell_I_Volume/(ct).Sell_CountI)> 0.5&&
(l18)[(l18).length-1] != 'ح' &&
(l18)[(l18).length-1] != '4'

معرفی و دانلود کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس

برای دانلود قانونی کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس و دسترسی به هزاران کتاب و کتاب صوتی دیگر، اپلیکیشن کتابراه را رایگان نصب کنید.

برای دانلود قانونی کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس و دسترسی به هزاران کتاب و کتاب صوتی دیگر، اپلیکیشن کتابراه را رایگان نصب کنید.

دانلود کتاب از اپلیکیشن کتابراه

معرفی کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس

کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس به قلم سیاوش قنبرنژاد مغانلو، که بر اساس کتاب master the market تام ویلیامز به رشته تحریر درآمده است، به شما نشان می‌دهد که برای کسب سود مناسب در بورس، علاوه بر انتخاب سهم مناسب، چه مواردی دخیل هستند و سپس به شرح کاملی از آن‌ها می‌پردازد.

اهمیت آموزش بورس برای یک معامله‌گر حیاتی است چرا که اگر فعالیت یک معامله‌گر را مانند فعالیت یک شرکت تجاری که خرید و فروش می‌کند در نظر بگیرید وی همزمان باید هم مدیر عامل باشد (از حیث صدور دستور خرید و فروش) هم رئیس تحلیل خرید و فروش حقوقی در بورس هیات مدیره (از حیث تصویب استراتژی‌های معاملات و کنترل روند فعالیت)، هم مسئول حسابداری (از حیث کنترل قیمت‌های خرید و فروش و سوددهی)، هم مسئول بازاریابی (از حیث تبلیغات سهم خریداری شده درکانال‌های مختلف بازاریابی)، هم مسئول تحقیق و توسعه (از حیث آموزش دیدن) و . خلاصه باید به اصطلاح همه فن حریف باشد و با در نظر داشتن اینکه بسیار از این وظایف با یکدیگر تشابه چندانی ندارند وی باید از طریق آموزش خود را مجهز به اطلاعات کاربردی نماید.

معمولاً دو روش بنیادی و تکنیکال برای بررسی سهام استفاده می‌شود. روش‌های تحلیل تکنیکال برای مبنای بررسی آماری قیمت سهام استوار هستند و روش‌های تحلیل بنیادی بر اساس بررسی وضعیت خود سهم از لحاظ آمارهای حسابداری و میزان سودآوری.

روش مورد استفاده در کتاب در حوزه تحلیل تکنیکال قرار می‌گیرد و حوزه مخاطبان آن نیز افرادی است که آشنایی متوسط با مفاهیم بازار بورس دارند.

برخی از سوالاتی که قرار است در این کتاب به آنها پاسخ داده شود به شرح زیر است:

- چرا بعضاً بازار روندی خیلی قوی دارد؟
- چرا بازارها صعودی و یا نزولی می‌شوند.
- چرا بعضاً بازار به حاشیه میرود (راکد می‌شود)؟
- چطور می‌توانم از همه این تغییرات کسب سود کنم؟

در بخشی از کتاب تحلیل حجم - قیمت در معاملات، کلید مخفی موفقیت در بورس می‌خوانیم:

جمع آوری سهام مانند هر کسب و کار دیگری یک فرایند است. جمع کردن سهام به آرامی بدون اینکه قیمت سهم بالا برود. این فرایند نیازمند برنامه‌ریزی، تصمیم‌گیری، تلاش، تمرکز، مهارت معاملاتی و سرمایه‌گذاری است. وقتی شاخص در حال ریزش است اکثر سهم‌ها تمایلی به صعود ندارند چرا که پول حرفه‌ای در حال خریداری سهام و نه فروش آن است. در مرحله جمع آوری سهام، معمولاً حجم معاملات پایین است.

در برخی از روزها شاهد حجم بالا و افزایش قیمت هستیم. در چنین وضعیتی ناگهان عرضه سهام وارد می‌شود که قیمت را مجدداً پایین می‌آورد و از آغاز رالی قیمتی جلوگیری می‌کند که نتیجتاً موجب جمع آوری سهام بیشتری می‌شود. این یک نشانه کلاسیک از مرحله جمع آوری است. شما احیاناً شاهد انجام تست، و یا از ترس بیرون کردن سهامداران به ویژه با انتشار اخبار بد دقیقاً قبل از آغاز روند قوی صعودی قیمت خواهید بود.

روش دیگری نیز برای جمع آوری بخشی از سهام شرکت مورد استفاده قرار میگیرد که کمی گرانتر ولی سریعتر است و به آن روش «حمله ناغافل» می‌گویند. در این روش تعدادی از سهامداران وابسته به بازیگر به صورت سریع شروع به خرید سهام می‌کنند که طبعاً قیمت سهام نیز سریع‌تر افزایش می‌یابد ولی هر کسی توانایی انجام چنین اقدامی را ندارد. روش جمع آوری سنتی، آرامتر و با صبر و حوصله بیشتر و صعود سهم نیز پردوام تر است.

اخبار خوب در این روش برای زمان توزیع (فروش) سهام نگهداری می‌شوند. بسیاری از افراد برای معاملات روزمره شان نیز از این روش استفاده می‌کنند. به عنوان مثال خریدار خانه به دنبال معایب (معادل اخبار بد) از آن خانه است تا آن را با قیمت پایین‌تری بخرد و فروشنده نیز با تمرکز بر نقاط قوت (اخبار خوب) سعی در گران‌تر فروختن خانه دارد.

فهرست مطالب کتاب

سخن مولف
پیشگفتار
مقدمه
بخش اول: اصول بازار
آیا رفتار بازار تصادفی است؟
بازار چیست؟
حرفه ای‌های بازار
حجم معاملات-کلید رسیدن به واقعیت
توضیح تکمیلی از حجم معاملات
حجم در روند صعودی و نزولی چگونه است؟
تجمیع و توزیع
سهامداران قوی و ضعیف
مقاومت و رفتار جمعی
عرضه و تقاضا
اصول تحلیل بازار
چگونه تشخیص دهیم بازار قوی است یا ضعیف؟
چگونه جو خرید یا فروش را تشخیص دهیم؟
چگونه نبودِ تقاضا را تشخیص دهیم؟
آزمایش بازار
نفوذ در عرضه
حجم بالا در سقف بازار
نتیجه در برابر تلاش
مسیر مقاومت کمتر
ممکن است بازار صعودی یا نزولی نشان داده شود.
افزایش حجم در بازارهای مرتبط
بازی‌های بازیگردان
بخش دوم: روندها و تحلیل حجم - قیمت
آشنایی با روندها
مینیمم‌ها و ماکسیمم ها
خطوط روند چگونه عمل می‌کنند؟
بررسی حجم در نزدیکی خطوط روند
نفوذ به عرضه/خطوط حمایتی
حجم جمع آوری شده و خطوط روند پایینی
بخش سوم: کالبد شکافی بازار صعودی و نزولی
چه چیزی موجب آغاز بازار صعودی می‌شود؟
فشار عرضه و تقاضا موجب حرکت بازار می‌شود.
همه چیز از یک کمپین شروع می‌شود.
چگونه سقف بازار را تشخیص دهیم؟
چگونه پایان یک رالی قیمتی را تشخیص دهیم؟
نفوذ قیمتی به سمت بالا با جزئیات بیشتر
اشباع فروش و حمایت حرفه ای-اشباع خرید و فروش حرفه ای
چگونه کف بازار را تشخیص دهیم؟
حمایت حرفه ای
با ترس بیرون انداختن
حجم متوقف کننده
بخش چهارم: خلاصه کتاب و نکات پایانی

معنی ورود و خروج پول چیست؟

قبل از تعریف روند ورود و خروج پول حقیقی به بررسی اصطلاح حقیقی و حقوقی، و اهمیت خرید و فروش آن میپردازیم:

منظور از حقیقی و حقوقی چیست؟

کلیه اشخاص برای خرید و فروش سهام، نیاز به اخذ کد بورسی دارند. اشخاص به دو گروه حقیقی و حقوقی تقسیم می‌شوند. افرادی که بنام خود معامله می‌کنند اشخاص حقیقی نامیده می‌شوند و شرکت‌ها، نهادها و سازمان‌ها در گروه اشخاص حقوقی قرار می‌گیرند.

خرید و فروش حقیقی و حقوقی چه اهمیتی دارد؟

معامله گران معمولا به خرید افراد حقیقی و فروش اشخاص حقوقی اهمیت بیشتری می‌دهند. دلیل این امر این است، که یک شخص حقوقی عموما دارای پرتفوی بزرگ‌تری نسبت به یک شخص حقیقی بوده و سهام تحت مالکیت آنها بسیار بیشتر از یک شخص حقیقی می‌باشد. لذا چنانچه در مورد یک سهم تصمیم به فروش بگیرد می‌تواند به‌عنوان عاملی جهت جلوگیری از رشد قیمت محسوب گردد. از طرف دیگر نگاه عامیانه این است که اشخاص حقیقی، دارای اطلاعات و تحلیل قوی‌تر و بیشتری نسبت به اشخاص حقوقی می‌باشند؛ لذا چنانچه در سهام شرکتی، خرید اشخاص حقیقی بیشتر باشد، سیگنالی در جهت رشد و ارزندگی آن سهام محسوب می‌شود.

ورود و خروج پول حقیقی چیست؟

در یک معامله، یک شخص فروشنده و یک شخص خریدار وجود دارد. در نتیجه یک معامله، مالکیت از فروشنده به خریدار منتقل شده و پول از حساب خریدار بحساب فروشنده منتقل می‌شود. بنابراین اتفاقی بنام ورود یا خروج پول معنی و مفهوم ندارد و آنچهاهمیت دارد، تغییر مالکیت است. در معاملات سهام یک شرکت در طول یک روز، تعدادی شخص حقیقی و حقوقی، سهام تعدادی شخص حقیقی و حقوقی دیگر را خریداری می‌کنند. چنانچه جمع ارزش فروش اشخاص حقیقی را از جمع ارزش خرید اشخاص حقیقی کسر کنیم نتیجه، خالص ارزش خرید اشخاص حقیقی نامیده می‌شود. عدد مثبت نشانگر خالص خرید و عدد منفی نشان دهنده خالص فروش در آن سهام است.

آنچه در بین معامله گران به ورود پول معروف است در واقع خالص خرید مثبت است. خالص خرید منفی نیز به‌عنوان خروج پول تعریف می‌شود. ورود و خروج پول هم برای اشخاص حقیقی هم برای اشخاص حقوقی قابل محاسبه است. همانطور که ذکر شد، ورود پول توسط اشخاص حقیقی یک نشانه مثبت در بین معامله گران تلقی می‌گردد.

ورود و خروج پول چقدر مهم است؟

بررسی آمار خرید و فروش اشخاص حقیقی و حقوقی، یک داده مکمل است و نمی‌توان صرفا با اتکا به این آمار، اقدام به خرید و فروش سهام را انجم داد. مثال‌های بسیار زیادی وجود دارد که علیرغم فروش اشخاص حقیقی در سهام یک شرکت، سهام آن، رشد قیمتی را تجربه کرده است؛ یا علیرغم خرید اشخاص حقیقی در سهام یک شرکت، سهام آن شرکت افت قیمت داشته است. لذا توجه به این آمار می‌تواند گمراه کننده باشد.

مثالی از محاسبه ورود و خروج پول

فرض کنید اطلاعات معاملات سهام شرکت آلفا در تاریخ 20 اریبهشت 1400 بشرح زیر است:

جمع

همانطور که مشخص است، در معاملات روز 20 اردیبهشت، دو شخص حقیقی و دو شخص حقوقی، خریدار سهام بوده‌اند. سه شخص حقیقی و یک شخص حقوقی هم فروشنده سهام می‌باشند.

جمع خرید اشخاص حقیقی برابر است با 311.625.000 ریال ( ردیف‌های 1 و 2) و جمع خرید اشخاص حقوقی برابر است با 100.411.000 ریال ( ردیف‌های 3 و 4).

جمع فروش اشخاص حقیقی برابر است با 336.985.000 ریال ( ردیف‌های 1 ،2 و 3) و جمع فروش اشخاص حقوقی برابر است با 75.051.000 ریال ( ردیف 4 ).

خالص خرید اشخاص حقیقی برابر است با -25.360.000 ریال ( 336.985.000-311.625.000) بعبارت دیگر در معاملات این شرکت، اشخاص حقیقی بصورت خالص فروشنده بوده اند. به رقم 25.360.000 ریال خروج پول حقیقی می گویند.

در رابطه با اشخاص حقوقی، خالص خرید برابر با 25.360.000 ریال ( 75.051.000-100.411.000) است. بعبارت دیگر در معاملات این شرکت، اشخاص حقوقی بصورت خالص خریدار بوده‌اند. به رقم 25.360.000 ریال ورود پول حقوقی گفته می‌شود.

همانطور که ذکر شد، همواره معادل مبلغ معاملات، پول از خریدار به فروشنده منتقل می‌شود، لذا همواره در معاملات سهام یک شرکت میزان ورود پول با میزان خروج پول برابر است. صرفا برایند خرید اشخاص حقیقی و حقوقی می‌تواند مورد توجه معامله گران قرار گیرد.

پول هوشمند چیست؟

اصطلاح دیگری که در بین معامله گران رایج است، ورود و خروج پول هوشمند است. این باور در بین بسیاری از معامله گران وجود دارد که همواره برخی از اشخاص حقیقی و حقوقی با استفاده از اطلاعات و یا تحلیل قوی‌تر نسبت به سایرین، در قیمت‌های بهتر یا زمان مناسب تری اقدام به خرید یا فروش سهام می‌کنند و با رصد معاملات این افراد می توان معاملات بهتری داشت. یکی از نشانه‌های ورود یا خروج پول هوشمند در حجم معاملات مشخص می‌گردد. بدین معنی که زمانیکه متوسط حجم معاملات سهام یک شرکت، در مقایسه با میانگین حجم معاملات آن در بازه‌های زمانی مشخص ( مثلا هفتگی، ماهیانه و یا سه ماهه ) افزایش قابل توجهی داشته باشد، می‌تواند نشانه‌ای از ورود با خروج پول هوشمند باشد و باید مورد بررسی بیشتری قرار گیرد.
یکی دیگر از راه‌های تشخیص ورود یا خروج پول هوشمند، سرانه خرید یا فروش هر شخص حقیقی یا حقوقی است. سرانه خرید یک شخص برابر است با حاصل تقسیم ،حجم معاملات سهام یک شرکت بر تعداد خریداران آن و سرانه فروش یک شخص برابر است با حاصل تقسیم حجم معاملات سهام شرکت بر تعداد فروشندگان آن.
سرانه خرید و فروش هم بصورت کلی، هم بصورت تفکیکی، برای اشخاص حقیقی و حقوقی قابل محاسبه است. چنانچه سرانه خرید یا فروش سهام یک شرکت در یک روز با میانگین سرانه معاملات آن در بازه‌های زمانی مشخص ( مثلا هفتگی، ماهیانه و یا سه ماهه ) تفاوت قابل توجه داشته باشد می‌تواند نشانه ای از ورود یا خروج پول هوشمند باشد، و نیاز به بررسی بیشتر دارد.

در مثال بالا سرانه خرید اشخاص حقیقی برابر با 62.500 سهم و سرانه فروش اشخاص حقیقی نیز برابر با 45.000 سهم است.

مخمصه بورس

ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و‌ چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و 700 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل 26‌هزار‌و 22 واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و‌241‌هزار‌و 38 واحد رسید.

شرق: ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و‌ چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و 700 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل 26‌هزار‌و 22 واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و‌241‌هزار‌و 38 واحد رسید. به‌این‌ترتیب از نیمه کانال 1.2 میلیونی نیز پایین آمد. شاخص هم‌وزن بورس با افت هشت‌هزار‌و 310 واحدی در سطح 361‌هزار‌و 357 واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) 277 واحد پایین آمد و در سطح 17‌هزار‌و 210 واحد قرار گرفت. بیشترین خروج پول حقیقی به سهام وبملت (بانک ملت) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی آن 34 میلیارد تومان بود. پس از وبملت، نمادهای شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) و فولاد (شرکت فولاد مبارکه) بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند.

دولت سرعت گردش پول را می‌گیرد

عباسعلی حقانی‌نسب، کارشناس بازار سرمایه وضعیت فعلی بورس را در گفت‌وگو با «شرق» این‌گونه تحلیل می‌کند: متأسفانه به نظر می‌رسد به دلایل اقتصاد سیاسی، دولت شدیدا سعی دارد جریان سرعت نقدینگی را در بازارها کاهش دهد. درواقع به دلیل بی‌ثباتی‌های اخیر و تداوم جریان اعتراضات می‌خواهد کنترل کند تا جریان نقدینگی به سمت بازارهای مخربی مثل ارز نرود تا تورم مضاعف ایجاد نکند.

او ادامه می‌دهد: من اعتقاد دارم دولت در ‌حال گرفتن سرعت گردش پول است و از ابزار نرخ بهره هم استفاده کرده است. همین موجب شده روند خروج سرمایه در بازارهای دیگر که نقدشوندگی بالایی ندارند، کند شود و بازار سرمایه به‌عنوان تنها بازاری که امکان خروج سرمایه از آن هست، تنها گزینه باقی بماند. البته بازار سهام سهم زیادی از کل ثروت جامعه ندارد، سهمش کمتر از دو درصد از کل است، با‌این‌حال به دلیل شرایط نقدشوندگی بهتری که دارد در معرض خروج سرمایه قرار گرفته است.

حمایت از بازار با گفتار درمانی؟

به اعتقاد حقانی‌نسب دولت هیچ حمایت خاصی نکرده است و حداقل تلاش نکرد که اعتماد از‌دست‌رفته مردم را به آنان بازگرداند. او می‌گوید: امروز اوج این بی‌اعتمادی را شاهد بودیم و شاخص افت بسیار زیادی داشت. عملا با وجود اینکه قیمت سهام‌‌، در عین ارزندگی، بسیار کاهش پیدا کرده، ولی به دلیل جریان نقدشوندگی و عرضه و تقاضایشان می‌بینیم که دارایی‌هایشان را به فروش می‌گذارند و چون حمایتی هم صورت نمی‌گیرد، دارایی‌ها با قیمت پایین‌تری مبادله می‌شود.

این کارشناس می‌افزاید: آنچه عملا اتفاق می‌افتاده این است که 300 هزار میلیارد تومان از منابع شرکت‌هایی که سهامشان در ‌حال افت است، در سپرده‌های بانکی ذخیره شده است. روزانه از پنج‌ هزار میلیارد تومان فروش این شرکت‌ها هزارو 500 میلیارد تومانش سود است، با‌این‌حال حتی بخش کوچکی از منابع حاصل از این فروش‌ها را نمی‌آورند در بازار سرمایه تا هم از سهام‌های دیگر حمایت کنند، هم از سهام خودشان. این نشان می‌دهد که هیچ حمایتی از بازار سرمایه نیست و بازار صرفا گفتار‌درمانی می‌شود.

جای خالی مالیات بر عایدی سرمایه

به اعتقاد حقانی‌نسب، یکی از نشانه‌های دیگر عدم حمایت از بازار سرمایه این است که با وجود سابقه فعالیت بیش از نیم‌قرن فعالیت‌های سوداگرانه در کالاهای مصرفی اعم از زمین، مسکن، خودرو و ارز، این فعالیت‌ها همچنان معاف از مالیات هستند، در‌حالی‌که حوزه‌های تولید در‌ حال پرداخت مالیات هستند. او توضیح می‌دهد: نماینده‌های مجلس طرح مالیات بر عایدی سرمایه را مسکوت گذاشتند و پس از سال‌ها با وجود تصویب کلیات آن، جزئیاتش را به صحن علنی نیاورده و تصویب نکردند. درحالی‌که دولت می‌تواند از محل مالیات بر عایدی ثروتمندان که یک درصد جامعه هم بیشتر نیستند، تأمین مالی شود. اینها ثروتمندان سوداگر تورم‌ساز هستند که عموما هم در ساختار سیاسی نقش دارند و مالیات‌گرفتن از آنها جذابیت بازارهای تولیدی مثل بازار سرمایه را افزایش می‌دهد. بنابراین تصویب‌نشدن طرح به خوبی نشان می‌دهد دولت و مجلس در‌ حال حمایت از بورس نیستند.

شرایط بی‌اعتمادی ادامه دارد

این کارشناس در پاسخ به این سؤال که با توجه به تداوم خروج سرمایه تکلیف صندوق‌های بزرگ چیست؟ عنوان می‌کند: صندوق‌های بزرگی مثل صندوق‌های بازنشستگی همان‌طور‌ که قبلا سهامدار عمده بودند و از سود عملیات شرکت‌ها سود کسب می‌کردند، الان هم می‌کنند. اتفاقا همه بحث ما همین است که صندوق‌های بزرگ با وجود کاهش ارزش دارایی‌هایشان در بازار سرمایه، چون درآمدشان بیشتر متکی به سود شرکت‌هاست‌ و سود شرکت‌ها هم همچنان زیاد است، تأثیری نمی‌پذیرند و برای همین هم بی‌تفاوت هستند. اکنون اکثرا سهامداران خرد و سهامداران عدالت در ‌حال ضربه‌دیدن هستند.

او در‌ نهایت بیان می‌کند که اگر دولت و مجلس بخواهند به رفتارشان در ماه‌های آتی ادامه بدهند و اقدامی عملی در راستای حمایت ساختاری از بازار سرمایه نداشته باشند، چشم‌انداز بازار مثبت نیست، اما اگر دولت جدی وارد میدان شود و دو کار انجام دهد، یکی تصویب مالیات بر عایدی ثروتمندان سوداگر کالاهای مصرفی و دیگری هم کنترل خلق نقدینگی و کاهش نرخ بهره، بازار سرمایه شرایط خوبی پیدا می‌کند.

حقانی‌نسب تأکید دارد «تا زمانی که این دو اقدام صورت نگیرد، شرایط بی‌اعتمادی در بازار ما وجود خواهد داشت».

نقش ریسک سیستماتیک

شهیر محمدنیا، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در پاسخ به این سؤال خروج سرمایه بیشتر در میان کدام گروه شدت گرفته است؟ به «شرق» می‌گوید: خروج سرمایه هم از سوی حقوقی‌ها و هم از سوی سرمایه‌داران خرد در‌ حال انجام است. دلیل آن هم مشخص است؛ هیچ بارقه امیدی در بازار وجود ندارد. در شرایط فعلی که ریسک سیستماتیک در بازارها نقش‌آفرین است، لازم است برخلاف حالت متداول که تحلیل‌ها از پایین به بالاست، تحلیلی از بالا به پایین داشته باشیم.

از نگاه محمدنیا بر اساس همین نوع تحلیل هیچ روزنه امیدی برای سهامداران وجود ندارد؛ چه حقیقی‌ها و چه حقوقی‌ها. او توضیح می‌دهد: اگر از منظر جهانی نگاه کنیم، جهان با یک ابرتورم و چالشی جهانی از این منظر مواجه است. تمام بانک‌های مرکزی از فدرال‌رزرو گرفته تا بانک مرکزی اروپا سیاست‌های انبساطی در پیش گرفته‌اند و همین جهان را به سمت رکود برده است. حالا قیمت کامودیتی‌ها هم در ابهام فرو رفته و این یعنی کاهش؛ اتفاقا برای کامودیتی‌ها و به تبع کاهش قیمت آنها؛ بازار ما هم حدود 70 درصد کامودیتی‌محور است. بنابراین رکود جهانی در سودسازی شرکت‌هایمان مؤثر است.

از نظر این تحلیلگر، سوی دیگر ماجرای این روزهای بورس برای ما ریسک سیستماتیک برجام است. «حالا دیگر تمام امیدها مبنی بر اینکه این دولت بتواند توافقی را احیا کند از دست رفته و آمریکا هم مرتب اعلام می‌کند که برجام را از دستور کار خارج کرده است. درواقع درحالی‌که بازار مدت طولانی امید داشت تا با احیای برجام جانی دوباره بگیرد، حالا دیگر نمی‌تواند پرتفویی برجام‌محور هم بچیند».

محمدنیا سومین علت وضعیت فعلی را مواجهه با ناآرامی در داخل می‌داند: «عدم ثبات موجب شده که ترس ایجاد شود و سهامداران خرد با احتیاط سرمایه‌شان را خارج کنند».

شرط خروج از بحران

او می‌گوید: با یک تحلیل از بالا به پایین و درنظرگرفتن وضعیت کلان هیچ علتی ندارد که بخواهیم از این وضعیت خارج شویم مگر اینکه یا برجام احیا شود یا اقتصاد جهانی بهبود پیدا کند‌ که هر دو را بعید می‌دانم. تنها روزنه ریز امیدی که آن‌هم به نفع کسی نیست، این است که بر اثر یک ابر‌تورم ارزش پول ملی به‌شدت افت کند. ممکن است که در پی برخی فشارها با افزایش نرخ دلار مواجه شویم و این قدری تأثیرگذار باشد؛ هرچند ‌در مدت اخیر در‌حالی‌که بسیاری از مخارج شرکت‌های ما با دلار آزاد محاسبه می‌شود، بازار سهام به افزایش قیمت دلار آزاد در این مدت هیچ واکنشی نشان نداد. او در ‌نهایت نیز تأکید می‌کند: یکی از چالش‌هایی که این روزها با آن مواجه هستیم، خروج سرمایه زیاد از طریق حقوقی‌های خیلی بزرگ و شرکت‌های شاخص بود. این شرکت‌ها پیش از این هم با بحران مواجه بودند و وضعیت فعلی قطعا شرایط بدشان را تشدید می‌کند.